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深度解讀：交易去哪兒 攜程和百度賺了
時間：2015-10-27 09:33:37
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攜程、去哪兒終于合并了，但故事不止于此。昨日晚間，攜程發(fā)布消息稱，與百度公司(以下簡稱“百度”)達(dá)成一項股權(quán)置換交易，交易完成后，百度將擁有攜程普通股,可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。至此，攜程短期內(nèi)實現(xiàn)真正的一家獨(dú)大，而百度則可借助攜程、去哪兒甚至藝龍走出O2O的戰(zhàn)略困局，另外，去哪兒網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO莊辰超或出走。
事件 攜程、去哪兒合并
攜程與去哪兒合并的消息讓整個行業(yè)為之躁動。根據(jù)該交易內(nèi)容，百度將通過此交易將此前擁有的178702519股去哪兒網(wǎng)A類普通股、111450000股去哪兒B類普通股置換成11488381股攜程增發(fā)的普通股，置換比例為以1股QUNR股份置換0.725股CTRP股份。交易完成后，攜程將成為去哪兒第一大股東，擁有去哪兒45%的總投票權(quán)，而百度則成為攜程第一大股東，擁有攜程25%的總投票權(quán)。
在董事會方面，攜程董事會主席兼CEO梁建章和聯(lián)合總裁兼首席運(yùn)營官孫潔在內(nèi)的四位攜程高管將被任命為去哪兒董事會董事，百度董事長兼CEO李彥宏和百度副總裁及投資并購部負(fù)責(zé)人葉卓東將被任命為攜程董事會董事。同時，李彥宏在內(nèi)部郵件中表示，百度和攜程還將在產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域開展商業(yè)合作，同時，將繼續(xù)和去哪兒現(xiàn)有的商業(yè)合作。
實際上，攜程與去哪兒合并的消息并非沒有端倪。今年9月，去哪兒公布了董事會擴(kuò)容的消息，原來的7個席位增至9個，至此，在去哪兒網(wǎng)的董事中，有百度背景的占據(jù)5席。而董事會擴(kuò)容前三天，去哪兒網(wǎng)宣布組織架構(gòu)改組，結(jié)構(gòu)與攜程的結(jié)構(gòu)相似。勁旅網(wǎng)總裁魏長仁表示，應(yīng)該是從這兩件事開始，百度和攜程就已經(jīng)開始進(jìn)行談判。
攜程 稱霸江湖
去哪兒作為在線旅游行業(yè)的攪局者，一直是攜程的最大威脅。今年5月，攜程以收購藝龍作為掣肘去哪兒的有力手段，如今約5個月后，攜程又以置換股份的方式收降去哪兒，江湖霸主地位穩(wěn)定，至少雙方的價格戰(zhàn)可以?；鹆?。
而在前幾日，攜程剛剛放出消息稱國際在線旅游大佬繼續(xù)增持?jǐn)y程股票，占比達(dá)12.63%，如今百度又超過Priceline成為攜程第一大股東，此外，因為藝龍、途牛、同程等企業(yè)的股權(quán)關(guān)系，騰訊與攜程的關(guān)系也較為緊密。對此，魏長仁分析指出，目前的形勢對攜程十分有利。
攜程的戰(zhàn)略布局同時納入Priceline、百度和騰訊三家，而在行業(yè)競爭層面，攜程收服了自己的最勁敵人去哪兒，受此影響最大的則是整個酒店行業(yè)。攜程和去哪兒這兩家行業(yè)巨頭，在機(jī)票和酒店方面的競爭一向最為激烈。機(jī)票方面，航空公司的話語權(quán)難以撼動，同時這一市場的利潤空間單薄，受到的影響相對較小，而酒店或成為受此事件影響最大的領(lǐng)域。易觀國際分析師朱正煜指出，此事之后，酒店業(yè)務(wù)的發(fā)展更加健康，內(nèi)耗減少，攜程的話語權(quán)大大增加，而酒店的地位削弱，話語權(quán)減少。“酒店行業(yè)或?qū)⒅胤凳軘y程‘欺負(fù)’的年代。”魏長仁表示。
百度 O2O困局緩解
此次百度以去哪兒網(wǎng)45%的總投票權(quán)換取攜程25%的總投票權(quán)，不論從股票看還是從百度整個戰(zhàn)略布局來看，都是極為利好的收購案。朱正煜也指出，此次百度收獲頗豐。
百度擺脫困境實屬不易。百度此前面臨O2O戰(zhàn)略困境，本地化服務(wù)方面百度糯米難抗美團(tuán)、大眾合并，旅游方面去哪兒又無法應(yīng)對攜程的競爭，去哪兒一個又一個季度的燒錢虧損也需要百度填補(bǔ)。魏長仁表示，如今，與攜程置換股份之后，雖然不再控股去哪兒，但百度的陣營中有了攜程、去哪兒網(wǎng)、百度糯米甚至攜程剛剛收購的藝龍，未來百度或許還會在其他領(lǐng)域再有動作，如此百度的O2O戰(zhàn)略布局中才有棋可走。“若不是為了O2O戰(zhàn)略布局，百度沒必要割那么大一塊肉。”
溫莎資本合伙人簡毅也表示，百度在旅游尤其是在線旅游行業(yè)有如此手筆的布局，對它整個O2O戰(zhàn)略的落地都是重大利好。他指出，資本的層面看，百度既保證了在這個由三家公司組成的在線旅游利益共同體中的絕對話語權(quán)，又以一種“不那么強(qiáng)勢”的姿態(tài)顧及了交易中各方的感受，而從業(yè)務(wù)前景看，旅游業(yè)的發(fā)展前景和高速發(fā)展的時間甚至將超過房地產(chǎn)行業(yè)。
李彥宏也在內(nèi)部郵件中說道：“我很高興宣布該項交易的達(dá)成，這將會為我們的投資人創(chuàng)造新的價值。在線旅游行業(yè)快速發(fā)展又潛力無限，此項交易體現(xiàn)了百度在該領(lǐng)域繼續(xù)深耕的決心。”
去哪兒 莊辰超或出走
去哪兒網(wǎng)深耕在線旅游多年，攪動一池春水，如今被百度用來換取攜程的股份，它的聲音不再那么響亮。實際上，由于資本力量的強(qiáng)勢，去哪兒并無太多話語權(quán)。攜程與百度的協(xié)議中，去哪兒網(wǎng)仍然獨(dú)立運(yùn)營，但不論是百度、攜程還是去哪兒，均未公布莊辰超的安排。業(yè)內(nèi)紛紛猜想，莊辰超將徹底從去哪兒出走。
此次公布的消息顯示，未來去哪兒仍將繼續(xù)作為獨(dú)立的上市公司運(yùn)營。梁建章在內(nèi)部郵件中還表示，未來去哪兒將與攜程在在線市場切磋并進(jìn)。莊辰超也在公司內(nèi)部郵件中表示，去哪兒后續(xù)將與攜程協(xié)商雙方公司的協(xié)作/競爭機(jī)制，各自選定并加強(qiáng)主攻的市場。
魏長仁指出，去哪兒短期內(nèi)應(yīng)該是會獨(dú)立存在的，畢竟還是有自己的體量的，接下來將會有高層的安排、業(yè)務(wù)梳理甚至裁員等消息出現(xiàn)。而反觀5個月前的攜程收購藝龍，當(dāng)時也表示藝龍會繼續(xù)獨(dú)立，但之后不久便宣布私有化，甚至計劃在國內(nèi)再行上市。同樣是因為是攜程對手而被收購的去哪兒，未來是否也會面臨退市?魏長仁分析，短期內(nèi)去哪兒沒有必要退市，它的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)比藝龍要強(qiáng)很多，或許未來百度還會對它有動作。
另值得注意的是，此次公布的消息中明確了百度和攜程在去哪兒以及攜程董事會中的安排，卻并未提及莊辰超等去哪兒高層在去哪兒網(wǎng)董事會中的席位是否有變。朱正煜分析指出，此事之后，莊辰超的角色將被弱化，他關(guān)于去哪兒的規(guī)劃也要服從攜程的戰(zhàn)略，另外，莊辰超目前在投資領(lǐng)域做得較多，未來或投身于投資事業(yè)。實際上，關(guān)于莊辰超出走的消息也并非新鮮事，此前勁旅網(wǎng)就發(fā)布消息稱莊辰超將離開去哪兒，發(fā)展投資自己的投資事業(yè)。
同時，莊辰超在內(nèi)部郵件中還表示，攜程與去哪兒網(wǎng)達(dá)成協(xié)議，其中包括去哪兒公司將有能力提供把所有在職員工所持有的股份和期權(quán)現(xiàn)在及未來可以以1：0.725的相同比例置換成攜程股份的通道。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一安排或更體現(xiàn)了莊辰超出走的跡象。
文章來源：北京商報
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